Banc Sabadell actualiza las previsiones de rentabilidad y alerta de los riesgos de la OPA

El consejero delegado de Banco Sabadell, César González-Bueno, ha asegurado que los accionistas de la entidad tendrán una retribución recurrente y sostenible a largo plazo con el proyecto en solitario del banco, gracias a sus excelentes perspectivas de rentabilidad recurrente, a su estrategia perfectamente definida y a la mínima exposición a mercados de alta volatilidad. De partida, el banco librará a sus accionistas en los próximos 18 meses una cuantía equivalente alrededor del 30% de su valor en bolsa.

En una conferencia organizada por Bank of America en Londres, el primer ejecutivo de Banc Sabadell y el director financiero, Leopoldo Alvear, han subrayado el firme compromiso del Grupo con la generación de valor para sus accionistas, que percibirán 2.900 millones de euros con cargo a los resultados de 2024 y 2025, hecho que supone 53 céntimos por acción. En este sentido, los directivos han explicado que las perspectivas son positivas a pesar de un contexto de tipos de interés menores, puesto que el 60% del stock de hipotecas está referenciado a tipo fijo y, por lo tanto, no resultará afectado, y a la vez este nuevo contexto permitirá elevar el stock de crédito en pymes y empresas, que realizarán más inversiones corporativas y más gasto en capital.

OPA hostil sin precedentes

Respecto a la opa hostil presentada por el BBVA, el consejero delegado ha recordado que no hay precedentes de OPAs no solicitadas sobre el 100% del capital los últimos 20 años en España, y ha puesto énfasis en el alto riesgo de ejecución de la operación, tanto por la dificultad para conseguir todas las autorizaciones y el apoyo accionarial necesarios para llevarla a cabo, como por el periodo prolongado que supondría.

González-Bueno alerta del alto riesgo de ejecución de la OPA, tanto por la dificultad para conseguir todas las autorizaciones y el apoyo accionarial como por el periodo prolongado que supondría

En concreto, González-Bueno ha advertido que, en primer lugar, esta oferta no tiene un precio asumible, puesto que es actualmente un 11% inferior al que ofrecían al principio, y que ya fue rechazado por el Consejo de Administración de Banco Sabadell por infravalorar la entidad y sus perspectivas futuras. Además, ha incidido en la volatilidad del precio ofrecido, puesto que como que es una oferta en acciones y no en efectivo, depende de la cotización de BBVA, que en este periodo de oferta ha llegado a desplomarse hasta un 21% en algunos momentos.

En segundo lugar, ha explicado que, como es una OPA hostil, el análisis de la autoridad de Competencia es muy compleja y se prolonga mucho. Nada que ver con el proceso de fusión de CaixaBank y Bankia, ha destacado, puesto que en este caso el negocio de pymes no resultaba tan dañado como el actual y todo estaba acordado.

"Una vez concluida la Fase 1 (en la que está actualmente), lo más probable es que la CNMC pase a Fase 2 y, necesariamente, entonces pasará a Fase 3 -que incluye el Gobierno, quien decidiría si hay que endurecer, mantener o suavizar las condiciones-", ha señalado el consejero delegado de la entidad, que ha recordado que Banc Sabadell y BBVA son dos entidades con una gran relevancia en pymes, un segmento de una importancia crucial en España al representar más del 60% del Producto Interior Bruto (PIB), que resultaría muy perjudicado al reducirse la competencia al sector.

De las dificultades del proceso, para González-Bueno es esencial que la oferta recoja toda la información y, por eso, BBVA tiene que aclarar ciertas magnitudes e impactos, tiene que conocer la decisión y las consecuencias de la decisión de la CNMC y tiene que presentar los diferentes escenarios resultantes, entre los cuales hay el escenario de costes y sinergias si no se llevara a cabo una fusión.