El consell d'administració de Axiare s'ha pronunciat de forma "favorable" a l'OPA que Colonial, el seu primer accionista, ha llançat sobre el 71% del capital de la socimi que no controla amb la finalitat de fusionar-se i conformar el primer grup de lloguer d'edificis d'oficines, tot i que estima "millorable" el preu ofert.
El màxim òrgan de gestió de la socimi, en el qual Colonial no té representació, estima que la contraprestació de 18,36 euros proposada en l'oferta és "positiva", però "no esgota el valor intrínsec de la companyia" ni inclou "prima per presa de control".
A més, en l'informe emès sobre l'OPA, adverteix que la proposta de fusió de Colonial planteja "significatives incerteses".
Malgrat tot això, Axiare assegura que acceptarà l'OPA de Colonial amb els títols propis que té en autocartera, equivalents a un 0,687% de la seva capital.
D'igual forma, el conseller delegat, Luis López de Herrera-Oria també vendrà el paquet d'1,42 milions de títols que té en Axiare, representatiu de l'1,80% del capital. Aquesta operació, al preu de l'OPA, li reportarà 26 milions d'euros.
A aquest import se sumarà el pla d'incentius en accions que el primer executiu i la resta del consell d'Axiare té reconegut, que s'activa en cas d'una venda d'accions de la signatura que impliqui el seu canvi de control, tal com succeirà amb l'OPA de Colonial.
A més, en l'informe sobre l'oferta, Axiare recorda les clàusules per acomiadament que el seu primer executiu té per contracte en determinats suposats.
Incerteses
Per a la seva valoració sobre l'operació, la socimi ha comptat amb informes de Morgan Stanley, Citi, JB Capital Markets i Mirabaud, que conclouen que el preu de l'OPA és just des del punt de vista "estrictament financer".
Malgrat això, el consell d'Axiare apunta que la contraprestació no inclou cosina per presa de control. A més, revela que accionistes de la societat, representatius del 20,3% de la seva capital, han manifestat la seva "disconformitat" amb el preu per considerar-ho "insuficient".
En aquest sentit, subratlla que des de l'anunci de l'OPA i el passat dia 5 de gener, l'acció de la socimi ha aconseguit un màxim de 18,86 euros per acció i ha tancat catorze sessions de Borsa per sobre del preu de l'oferta.
"Això indica que hi ha inversors al mercat que atribueixen a les accions d'Axiare un valor superior a la contraprestació de l'oferta", subratlla el consell.
D'igual forma, el màxim òrgan de gestió de la socimi reivindica el pla de negoci que desenvolupa i la seva capacitat de generar valor i créixer en solitari, tal com ha vingut fent des que Colonial va prendre una primera participació del 15% a la seva capital.
Així mateix, remarca que "hagués estat desitjable una major informació per part de Colonial de les seves intencions" sobre la integració d'Axiare, una operació que considera presenta "significatives incerteses".
En aquest sentit, apunta al fet que la immobiliària que dirigeix Pere Viñolas no indica el termini en el qual determinarà si promourà o no la fusió. Així mateix, assenyala que no aclareix en què consistirà la reorganització corporativa de Colonial amb Axiare com a filial que contempla en el cas que no prosperés la fusió.
A més, en aquest cas, Axiare recorda que "la condició de Colonial com a competidor de la socimi faria impossible que accedís al seu consell d'administració, tret que obtingués una dispensa de les previstes en la Llei de societats".