![Façana de la farmacèutica catalana Grifols | ACN Façana de la farmacèutica catalana Grifols | ACN](https://www.viaempresa.cat/uploads/s1/26/81/70/83/0b4b0c19-e6d1-42d6-8e6b-6518235213ca.jpeg)
Nou capítol del serial de Grifols. L'empresa d'hemoderivats ha tornat a protagonitzar l'obertura d'una sessió a borsa en caure un 8% aquest dijous. En aquesta ocasió, el motiu no ha estat cap informe del fons Gotham City Research, sinó la rebaixa de rating de B3 a B2 per part de l'agència de qualificació Moody's. Un fet que ha provocat que les accions hagin passat dels 9 euros del tancament del dimecres als 8,3 amb què ha obert l'endemà. Al cap d'uns minuts el retrocés s'ha acabat moderant fins al 6% per després tornar a descensos del 8%.
I és que l'informe de Moody's ataca diferents punts de la firma catalana. En primer lloc, assenyala que encara observa un "alt palanquejament" tot i la venda recent d'una participació del 20% a Shangai RAAS per 1.800 milions de dòlars (uns 1.600 milions d'euros). En aquest sentit, l'agència de qualificació també veu un flux de caixa "menor del previst" i apunta que mantindrà la rebaixa del rating per a un període d'entre un any i un any i mig.
D'altra banda, també assenyala l'estructura de governança "complexa i opaca", les transaccions entre les seves parts i la "rotació" dels càrrecs directius al capdavant de la companyia. Després de la publicació dels informes de Gotham Research, que van acusar la multinacional catalana de falsejar els comptes i van arribar a assegurar que el valor de la companyia era "zero", Grifols va apartar la família del capdavant de l'empresa i va incorporar Nacho Abia com a nou conseller delegat.
Una liquiditat "fràgil" i un futur incert
Moody's ha conclòs que la liquiditat de Grifols és "fràgil", si bé és "adequada" per als pròxims dotze mesos; més enllà d'això, han observat que el correcte manteniment d'aquest indicador dependrà que Grifols torni a una generació positiva del flux de caixa lliure. El fet que aquest sigui positiu -fet que preveuen per al 2025- fa pensar a Moody's que Grifols aconsegueixi disminuir el seu palanquejament fins al voltant de 7x el 2024 i al voltant de 6,5x el 2025, ja que el 2023 va pujar 10 vegades la ràtio de deute. En aquest sentit, també han posat el focus en què l'empresa haurà d'abordar el venciment de la línia de crèdit de 1.000 milions de dòlars que expira el novembre del 2025.
Aquesta no és la primera vegada que Grifols cau amb força a borsa aquest 2024. El gener, enmig de la batalla amb Gotham, va arribar a tenir davallades del 15% i les seves accions van rebotar en diferents punts del conflicte, sempre en funció del caràcter de cada informe publicat.