"La verdadera pregunta es si Europa está preparada para actuar tan decididamente como nos dicta la situación". El interrogante con el que la presidenta de la Comisión Europea (CE), Ursula von der Leyen, presentó el plan ReArm Europe, el pasado 4 de marzo, parecía toda una declaración de intenciones (que no de guerra). El nombre del proyecto tampoco podría ser más explícito: la prioridad de los Veintisiete es ahora mismo rearmar al Viejo Continente. Para conseguirlo, se ha previsto movilizar cerca de 800.000 millones de euros, es decir, una cantidad muy similar a la de un megaproyecto como los fondos Next Generation. Flexibilidad fiscal, préstamos, inversiones... La hoja de ruta transformará la economía europea en los próximos años. Pero, ¿cómo afectará a nuestro bolsillo?
En realidad, este "paso adelante" que encabeza Von der Leyen nace de las recomendaciones del informe Draghi el pasado septiembre. Por entonces, el expresidente del Banco Central Europeo (BCE) defendía "aumentar significativamente el gasto militar" e invertir precisamente unos 800.000 millones de euros al año. Entre otras cosas, para acelerar la reindustrialización y para que la UE se pusiera al día en materia de digitalización e IA.
"El crecimiento inicial de Silicon Valley en las décadas de 1950 y 1960 se fundamentó en gran parte en la inversión en defensa, mucho antes de que surgiese el actual sector del capital riesgo", señalaba el documento. Ahora, el Clúster de la Industria de Defensa español aplaude esta reflexión. "El esfuerzo inversor en defensa no se puede aislar de muchos otros sectores en los que Europa ha ido dejando de ser la gran referencia tecnológica mundial", recuerda su presidente, Manuel Vila, a VIA Empresa. Por ejemplo, critica que las "decisiones políticas han destruido la autonomía energética" y cita como caso el cierre de las centrales nucleares.
En total, el aumento del gasto militar en España se elevará a 24.000 millones de euros en cuatro años, y la defensa pasará de representar el 1,2% del PIB al 2,7% en este período
Con el objetivo de ponerse al día, el ritmo de crecimiento anual en el Estado será de unos 6.000 millones, cifra que se elevará hasta 24.000 millones de euros en total hacia 2029. "Si el informe Draghi ya nos advertía de lo que había que hacer, ahora hay un estimulador más", apunta a este medio el ingeniero informático Xavier Roig. Queda claro que hay prisa y, por eso, ReArm Europe se estructura en cinco "palancas financieras" que permitirán reunir los fondos "con urgencia":
- Flexibilización fiscal. La CE elimina el tope del procedimiento de déficit excesivo, de manera que los estados miembros podrán incrementar significativamente su partida militar. La idea es que cada país aumente un 1,5% del PIB de media (España pasaría del 1,2% al 2,7% en 2029) y crear un "espacio fiscal común" de 650.000 millones en cuatro años.
- Préstamos de 150.000 millones de euros. Son concesiones similares a las de la covid-19 para "gastar más y mejor", y se destinarán únicamente a compras relacionadas con defensa, entre las que se incluyen las ayudas a Ucrania. Von der Leyen puso ejemplos: "defensa aérea y de misiles, sistemas de artillería, misiles y drones de munición y sistemas antidrones, pero también para atender otras necesidades, desde la cibernética hasta la movilidad militar". Además, todas las adquisiciones deben coordinarse con el objetivo de evitar la fragmentación entre países.
- Desviación de los fondos de cohesión. La CE da luz verde a reasignar inversiones inicialmente proyectadas a iniciativas medioambientales.
- Movilización del capital privado. La tarea recae directamente en la Unión de Ahorro e Inversiones.
- Implicación del Banco Europeo de Inversiones (BEI). Esta entidad, presidida por la exvicepresidenta del gobierno español, Nadia Calviño, deberá aumentar su gasto en proyectos relacionados con la defensa. Actualmente, la partida militar sólo representa alrededor del 2% del presupuesto de más de 100.000 millones de euros del banco.
A diferencia de otros proyectos comunitarios, el ReArm Europe no tiene ni un segundo que perder. Una vez rotas las relaciones con los Estados Unidos, Europa ya no dispone de un gran ejército aliado que proteja sus intereses. "Sin el hermano mayor americano, había dos alternativas: reducir el gasto social o flexibilizar el déficit, y la primera era muy impopular", explica a VIA EmpresaJaume Puig, CEO y CIO de GVC Gaesco Gestión. El experto ve "continuista" la propuesta de Von der Leyen, debido a las similitudes que guarda respecto a la gestión de los fondos contra la covid-19. Eso sí, celebra la rapidez de Bruselas.
El parlamento de Países Bajos ha rechazado el ReArm Europe porque teme que el gobierno neerlandés acabe asumiendo la deuda de España, Portugal, Italia o Francia
Esta prisa ha provocado que los Veintisiete ya estén llevando el texto a sus respectivos parlamentos. Algunos de ellos, como Alemania, no han esperado ni a constituir el nuevo gobierno para ratificar la moción. A pesar de que han salvado la aprobación (con el nuevo Bundestag, previsiblemente habría sido rechazada), la nueva oposición ha anunciado que recurrirá al Tribunal Constitucional este "juego de manos".
En Países Bajos aún ha sido más alarmante: el gobierno de Dick Schoof ha encajado un 'no' mayoritario al texto por 73 a 71, aunque haya sido partidario de la medida en el Consejo Europeo. ¿Los motivos? La oposición ve que el proyecto comporta un "riesgo" para el país y teme que el gobierno neerlandés acabe asumiendo la deuda de España, Portugal, Italia o Francia. Es la clásica desconfianza entre el sur y los países frugales que tantas veces ha fragmentado la Unión Europea (UE).
Catalunya: ¿oportunidad o riesgo?
Una vez más, la geopolítica sacudirá la economía catalana y abrirá nuevas puertas. Hay un caso muy representativo que es el de la industria de la automoción. Roig ve el rearme como un "impulso" adicional al del vehículo eléctrico. De momento, Alemania ya ha movido ficha y ha planificado una reconversión de las fábricas de Volkswagen. A partir de ahora, no sólo producirán coches, sino que también construirán carros de combate. Cabe recordar que este grupo tiene una gran presencia en Catalunya a través de Seat, de forma que podría aplicar la misma estrategia en el territorio para fabricar piezas, material auxiliar o vehículos.
Una de las empresas que más se ha visto beneficiada de este aumento del gasto militar es Indra. La multinacional fabrica sistemas de seguridad, tecnologías espaciales aplicadas a operaciones militares o herramientas de ciberseguridad, entre otras, y es el valor del Ibex-35 que más ha repuntado este 2025 en bolsa (+47%). "Este dinero genera una oportunidad para que Catalunya pueda asumir la capacidad de ofrecer servicios e industria en este ámbito", explican fuentes de la compañía a VIA Empresa.
El catedrático de la UPF Barcelona School of Management, Oriol Amat, coincide. Recuerda a este diario que el peso de la industria representa alrededor de un 18% del PIB catalán y señala sectores como el tecnológico, la automoción, la seguridad y la aeronáutica como grandes beneficiados. "Tenemos una industria muy diversificada", resalta.
Según el CIS, en noviembre de 2024, sólo el 39,9% de los españoles estaban a favor de invertir más en defensa; en marzo de 2025, la aprobación se ha disparado hasta el 75%
Por otra parte, llama especialmente la atención el cambio de opinión que se ha producido en la sociedad civil. En noviembre de 2024, una encuesta del CIS mostraba que sólo el 39,9% de los españoles estaban a favor de invertir más en defensa. Esta semana, el informe se ha actualizado y la aprobación se ha disparado hasta el 75%. Sin embargo, de momento, el tejido empresarial catalán no ha recogido este cambio de tendencia. Por ahora, Acció no trabaja con ninguna empresa del sector de la defensa, mientras que algunas fuentes del sector admiten a VIA Empresa que "la oposición social es el principal riesgo" del contexto actual. Temen que el rechazo de la opinión pública pueda provocar que "se desaproveche esta oportunidad".
Más allá de estas circunstancias, Jaume Puig añade otro elemento decisivo. "Veremos muchos recién llegados, muchas empresas de nueva creación", vaticina. De hecho, su firma, GVC Gaesco, ya está trabajando con una primera compañía que se ha creado a raíz del nuevo plan de rearme. El fenómeno acabará transformando el sector de la defensa de Catalunya y del resto del Estado. "Tradicionalmente, España ha sido una gran industria de consumibles (municiones) y depende de que haya guerra para vender más", apunta Roig. Convendrá comprobar, pues, si sectores estratégicos en el territorio como el NewSpace toman el relevo en este segmento.
La rentabilidad del rearme: ¿quién ganará dinero?
La hoja de ruta es clara, pero la pregunta es si este rearme será rentable. "Cuando el sector público invierte, a corto plazo produce un impacto positivo en la actividad económica, pero después entra el efecto multiplicador. Y el gasto militar no tiene un efecto multiplicador hacia el bienestar de la gente", repasa Amat. El catedrático ve posible un repunte de la inflación y no descarta una revisión de la política de tipos de interés que había iniciado el BCE.
Por su parte, el Clúster de la Industria de Defensa español lo tiene claro. "Todos los mercados asociados indirecta o directamente con la defensa se verán afectados", calcula Vila. Ahora bien, el presidente de la entidad lamenta que "no haya soberanía estratégica", a pesar de que existan casos como Navantia, en los que "la excelencia permite ser autosuficientes".
Con un 2% del PIB destinado a la defensa, que hoy se traduciría en unos 32.000 millones de euros, el clúster avanza que un 20% se destinaría a nuevas inversiones. Vila lo considera "una parte importante" y cree que "elevaría la inversión en I+D a escala global y la acercaría a la media europea". El 80% restante se repartiría entre personal (40%), mantenimiento y modernización de los sistemas (20%) y gastos operativos (20%).
En cuanto a la bolsa, también se abre una oportunidad para obtener beneficios económicos. Ya hemos repasado el caso de Indra, pero no es el más destacado a escala internacional. En Alemania, Steyr Motors ha mejorado su valoración cerca de un 1000% en sólo una semana: de los 35,80 euros que cotizaba su acción el 12 de marzo pasó a un pico de 390 euros por título este lunes 17 de marzo. "Es una empresa histórica que fabrica depósitos diésel personalizados para vehículos militares", indica Puig. El experto comenta también el caso de Fincantieri, fabricante italiana de cruceros, que si bien no se ha catapultado tanto como Steyr Motors, también ha repuntado con fuerza.
De cara al futuro, Puig recomienda a nuevos inversores "dejar pasar un poco el momento". El dirigente cree que actualmente hay "movimientos especulativos", en parte porque la industria de defensa europea es "muy pequeña". Por esta razón, apuesta por que parte de la inversión acabe recalando nuevamente en Estados Unidos, un mercado armamentístico mucho más amplio y avanzado.
Puig: "La información que me llega es que hay una falta generalizada de recursos. La gente ha enviado muchas cosas a Ucrania, ahora mismo falta armamento convencional y no sofisticado"
Además, cabe recordar que, inicialmente, el presidente de EE.UU., Donald Trump, había reclamado a la UE aumentar su gasto militar. "El mercado no se ha creído a Trump con los aranceles, pero sí que lo ha hecho con el gasto militar de Europa", concluye. Indirectamente, el líder norteamericano es otro de los ganadores del ReArm Europe.
Finalmente, a pesar del potencial de Catalunya en sectores como el tecnológico o el NewSpace, Puig cree que aún no ha llegado el momento de estas empresas. "La información que me llega es que hay una falta generalizada de recursos. La gente ha enviado muchas cosas a Ucrania, falta armamento convencional, ahora mismo falta armamento convencional y no sofisticado", analiza.
Así, las compañías que producen bienes más básicos serán las primeras que notarán los efectos, y en este apartado Alemania es el "corazón europeo". El còctel ha supuesto un verdadero salvavidas para una economía que agonizaba por la escasa demanda de bienes. Por su parte, Catalunya deberá esperar su oportunidad, pero, como diría Trump, tiene las cartas para ser relevante en este proceso de rearme europeo.