Por qué los bancos españoles se desploman en la bolsa?
10
de Febrero
de
2016
En las últimas semanas, los seis grandes bancos españoles han presentado su cuenta de resultados del 2015.Santander,BBVA, CaixaBank, Bankia, Sabadell y Popular han sumado un beneficio neto conjunto de 11.276 millones de euros, un 7,3% más que el año anterior, y todos van cerrar a la alza, a excepción del popular. Sin embargo, estas ganancias no han evitado que el valor de las acciones de la banca se siga desplomando en la bolsa. Por qué?
1. Asunción de impagos de la Sareb.
España vivió la llamada "reestructuración bancaria" entre 2010 y 2012, que se resolvió con un nuevo mapa de entidades, en el cual las grandes habían absorbido a las pequeñas o a las cuales atravesaban problemas.
También apareció un nuevo actor, la Sareb, que se hizo cargo de las hipotecas barrerías, que quedaron fuera de los balances de la gran banca. A cambio, las entidades se convirtieron en accionistas del llamado "banco malo".
Con el paso del tiempo, los impagos de estas "hipotecas barrerías" han sido mayores a los esperados, por lo cual el valor de las acciones que tienen las entidades ha caído, aunque este descenso no se ha reflejado todavía en las cuentas de 2015, sino que será aplicable a las de 2016. Esto afectará el abalançament de las entidades, y serán los accionistas quienes tendrán que asumir la pérdida de valor de la participación en la Sareb.
Conclusión: las acciones pierden valor.
2. Basilea III.
Si las instituciones europeas piden a la banca española que aporte más fondos propios -Core capital- esto también repercutirá en los accionistas, puesto que las entidades se verán obligadas a capitalizarse e imprimir más participaciones, lo cual implica que el beneficio que obtengan se tendrá que repartir entre más accionistas.
Un ejemplo de esto ya lo hemos visto con el Banco Santander, que ha cerrado el 2015 con unos beneficios parecidos a los de 2008, al inicio de la crisis, pero que se traducen en unos dividendos muy menores porque tiene el doble de accionistas.
Así, la entidad cántabra sumaba 6.708 millones de títulos a principios de 2008, cuando obtuvo un beneficio de más de 8.000 millones. En 2015, ha obtenido un beneficio neto atribuido de un beneficio atribuido de 6.521 millones, pero sus títulos en circulación se han duplicado, hasta los 14.434 millones.
Conclusión: el mismo beneficio se reparte entre más gente y las acciones pierdan valor.
3. Situación de la economía.
Si la economía se deteriora a escala mundial, España no quedará al margen, y esto puede hacer crecer el número de impagos de préstamos e hipotecas.
Conclusión: las acciones perderán de nuevo valor.
1. Asunción de impagos de la Sareb.
España vivió la llamada "reestructuración bancaria" entre 2010 y 2012, que se resolvió con un nuevo mapa de entidades, en el cual las grandes habían absorbido a las pequeñas o a las cuales atravesaban problemas.
También apareció un nuevo actor, la Sareb, que se hizo cargo de las hipotecas barrerías, que quedaron fuera de los balances de la gran banca. A cambio, las entidades se convirtieron en accionistas del llamado "banco malo".
Con el paso del tiempo, los impagos de estas "hipotecas barrerías" han sido mayores a los esperados, por lo cual el valor de las acciones que tienen las entidades ha caído, aunque este descenso no se ha reflejado todavía en las cuentas de 2015, sino que será aplicable a las de 2016. Esto afectará el abalançament de las entidades, y serán los accionistas quienes tendrán que asumir la pérdida de valor de la participación en la Sareb.
Conclusión: las acciones pierden valor.
2. Basilea III.
Si las instituciones europeas piden a la banca española que aporte más fondos propios -Core capital- esto también repercutirá en los accionistas, puesto que las entidades se verán obligadas a capitalizarse e imprimir más participaciones, lo cual implica que el beneficio que obtengan se tendrá que repartir entre más accionistas.
Un ejemplo de esto ya lo hemos visto con el Banco Santander, que ha cerrado el 2015 con unos beneficios parecidos a los de 2008, al inicio de la crisis, pero que se traducen en unos dividendos muy menores porque tiene el doble de accionistas.
Así, la entidad cántabra sumaba 6.708 millones de títulos a principios de 2008, cuando obtuvo un beneficio de más de 8.000 millones. En 2015, ha obtenido un beneficio neto atribuido de un beneficio atribuido de 6.521 millones, pero sus títulos en circulación se han duplicado, hasta los 14.434 millones.
Conclusión: el mismo beneficio se reparte entre más gente y las acciones pierdan valor.
3. Situación de la economía.
Si la economía se deteriora a escala mundial, España no quedará al margen, y esto puede hacer crecer el número de impagos de préstamos e hipotecas.
Conclusión: las acciones perderán de nuevo valor.